ธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุดในโลกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วต่างใช้นโยบายการเงินตั้งแต่หยุดชั่วคราวไปจนถึงขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางยุโรปในวันพฤหัสบดีที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและทำให้ตลาดประหลาดใจด้วย แนวโน้มเงินเฟ้อแย่ลงซึ่งทำให้นักลงทุนกำหนดราคาเพิ่มขึ้นในอัตราที่มากขึ้นในยูโรโซน

นี้เป็นไปตามการประชุมธนาคารกลางสหรัฐซึ่งธนาคารกลาง ตัดสินใจหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว. เพียงไม่กี่วันก่อนหน้านั้น ธนาคารกลางของจีน ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลางที่สำคัญ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ในญี่ปุ่นซึ่งอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลงนโยบายที่เข้มงวดเป็นพิเศษ.

“การนำแนวทางต่างๆ เหล่านี้มารวมกันแสดงให้เห็นว่าไม่เพียงแต่จะมีความแตกต่างใหม่เกี่ยวกับแนวทางที่ถูกต้องสำหรับนโยบายการเงินเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจโลกไม่ได้ประสานกันอีกต่อไป แต่เป็นการรวบรวมวัฏจักรที่แตกต่างกันมาก” Carsten Brzeski หัวหน้าฝ่ายมหภาคระดับโลกที่ ING Germany กล่าวกับ CNBC ทางอีเมล

ในยุโรป อัตราเงินเฟ้อลดลงในกลุ่มที่ใช้เงินยูโร แต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ECB นี่เป็นกรณีในสหราชอาณาจักรซึ่งคาดว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีหลังจากข้อมูลแรงงานที่แข็งแกร่งมาก

เฟดซึ่งเริ่มวงจรการขึ้นดอกเบี้ยก่อน ECB ตัดสินใจที่จะหยุดพักในเดือนมิถุนายน — แต่กล่าวว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปลายปีนี้ ซึ่งหมายความว่าวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังไม่สมบูรณ์

อย่างไรก็ตามภาพจะแตกต่างกันในเอเชีย การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนกำลังหยุดชะงักด้วยอุปสงค์ทั้งในประเทศและต่างประเทศที่ลดลงทำให้ผู้กำหนดนโยบายเพิ่มมาตรการสนับสนุนเพื่อพยายามฟื้นฟูกิจกรรม

ในญี่ปุ่น ซึ่งต่อสู้กับสภาวะเงินฝืดมาหลายปี ธนาคารกลางกล่าวว่า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปลายปีนี้ และเลือกที่จะไม่ปรับนโยบายให้เข้าสู่ภาวะปกติ

“ธนาคารกลางแต่ละแห่ง [tries] เพื่อแก้ปัญหาเศรษฐกิจของตัวเอง ซึ่งเห็นได้ชัดว่ารวมถึงการพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขทางการเงินที่กำหนดจากต่างประเทศ” Erik Nielsen หัวหน้ากลุ่มที่ปรึกษาด้านเศรษฐศาสตร์ของ UniCredit กล่าวทางอีเมล

เดอะ ยูโร พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่นในวันศุกร์ อ้างอิงจากรอยเตอร์ นอกเหนือไปจากการตัดสินใจนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ เงินยูโรยังทะลุเหนือเกณฑ์ $1.09 เนื่องจากนักลงทุนวิเคราะห์ท่าทีที่แข็งกร้าวของ ECB เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

ในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 2 ปีของเยอรมันแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนในวันศุกร์ โดยคาดการณ์ว่า ECB จะดำเนินการตามแนวทางต่อไปในระยะสั้น

“สมเหตุสมผลแล้วที่เราเริ่มเห็นความแตกต่างนี้ ในอดีตเห็นได้ชัดว่ามีพื้นที่มากมายที่จะครอบคลุมธนาคารกลางรายใหญ่เกือบทั้งหมด ในขณะที่ตอนนี้ เมื่อพิจารณาถึงขั้นตอนต่างๆ ของเขตอำนาจศาลที่อยู่ในวงจร ก็จะมี การตัดสินใจที่เหมาะสมยิ่งขึ้นต้องทำ” Konstantin Veit ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ PIMCO กล่าวกับ Street Signs Europe ของ CNBC เมื่อวันศุกร์

“สิ่งนี้จะสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนอย่างแท้จริง”

คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ถูกถามในระหว่างการแถลงข่าวให้เปรียบเทียบการตัดสินใจของทีมของเธอที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย กับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐที่จะหยุดชั่วคราว

“เราไม่ได้คิดที่จะหยุดชั่วคราว” เธอกล่าว “เสร็จแล้วเหรอ? [the] ปลายทาง” เธอกล่าวโดยชี้ให้เห็นถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม

สำหรับนักเศรษฐศาสตร์บางคน เป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ ECB จะพบว่าตัวเองอยู่ในสถานะที่คล้ายคลึงกับของเฟด

“เฟดเป็นผู้นำ ECB [as] เศรษฐกิจสหรัฐกำลังนำเศรษฐกิจยูโรโซนไปสองสามไตรมาส ซึ่งหมายความว่าอย่างช้าที่สุดหลังการประชุมเดือนกันยายน ECB จะต้องเผชิญหน้ากับการถกเถียงว่าจะหยุดชั่วคราวหรือไม่” Brzeski กล่าว